事件：財政部3月2日下發關于開展2016年中央財政支持海綿城市建設試點工作的通知,聯合住建部、水利部決定啟動2016年中央財政支持海綿城市建設試點工作。通知指出,各省份可推薦1個城市參與全國競爭,但第一批試點城市所在省份不在此次申報范圍之列,且本批試點向工作基礎較好的城市適當傾斜。

　　核心觀點

　　海綿城市建設已成必然趨勢,第二批試點競爭推動全國建設加速:此次啟動2016年海綿城市試點建設,各省份可擇優推薦1個城市參與全國范圍內的競爭(計劃單列市可以單獨申報),第一批試點城市所在省份不在此次申報范圍之列,今年4月10日之前將完成申請提交。此前首批試點城市申報時全國共有130余個城市競爭;經過一年時間,全國已有江蘇、安徽等多個省份印發了全省推廣海綿城市建社的指導意見。因此預計此次競爭會更激烈,這也說明海綿城市建設已成必然趨勢,未來在中央和省級各層面的政策與財政支持下,全國范圍內的海綿城市建設將加速。

　　商業模式明確,PPP模式受青睞:此次通知指出申報項目提出明確的建設運營模式、資金渠道方案,積極采取技術+資本、整體打包等創新模式,以保證項目高效運營。同時,要明確試點中采取PPP模式的項目投資占比以及實施基礎。此外通知還指出本批試點向工作基礎較好的城市適當傾斜。在首批海綿城市試點的專項資金補助中也曾明確,對采用PPP模式達到一定比例的將按補助基數獎勵10%。我們認為此次通知有望進一步加速PPP模式在海綿城市建設中的推廣應用。相應的,行業中擁有技術和資本優勢、以及PPP經驗的上市企業有望從競爭中脫穎而出。

　　規劃目標清晰,萬億市場加速啟動:此次通知再次強調了海綿城市建設規劃目標清晰,即到2020年,城市建成區20%以上的面積達到目標要求;到2030年,城市建成區80%以上的面積達到目標要求。我們認為后續大規模的項目建設勢在必行。按2014年城市建成區4.98萬平方公里面積、以及每平方公里海綿城市建設投入1-1.5億元測算,完成2020年目標的海綿城市市場空間為1-1.5萬億元;2030年目標對應空間為4-6萬億。預計隨著政策加碼升溫,項目建設將加速落地,萬億市場已經啟動。

　　投資建議與投資標的

　　海綿城市建設是系統工程,從規劃設計施工到運營維護涉及到多部門多領域。我們建議前期關注城市規劃類企業,中期關注市政施工、園林生態類企業,后期關注污水處理和市政設施運維企業。其中城市規劃類企業主要關注其競標海綿城市總體規劃設計、參與PPP項目公司的能力。