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　　連續(xù)三根長長的綠柱子,昔日基金的寵兒東方園林(002310,股吧)從 “第一高價股”的寶座上跌落。

　　受到某媒體報道的影響,6月11日至今,3個交易日內(nèi)東方園林股價下跌16.88%。6月17日當(dāng)天還以跌停報收。當(dāng)天中小板公開數(shù)據(jù)顯示,買入和賣出的第一位都為機構(gòu)。

　　在針對這一只個股分歧的背后,機構(gòu)對一些小盤股的投資邏輯可略見一斑。

　　機構(gòu)分歧

　　從去年12月底開始,東方園林的股價便一路上揚,在今年3月送股除權(quán)后還于5月26日最高見到185.99元,成為當(dāng)時“兩市第一高價股”。從其上漲的因素看,該公司不斷接到大額訂單是一個重大利好。

　　但正是該利好受到了媒體的質(zhì)疑。長假期間,有媒體指出,東方園林依靠墊付工程款獲取的30億元訂單面臨受累主要合作伙伴支付危機的可能性。受到該報道影響,節(jié)后的第一個交易日6月17日,東方園林直接跌停,并在6月18日繼續(xù)下挫5.79%。

　　值得注意的是,跌停當(dāng)天的公開信息顯示,買入和賣出最多的席位均為機構(gòu)席位。賣出最多的機構(gòu)當(dāng)天賣出4320萬元,約合28萬股。五個席位賣出席位總金額達(dá)到8525萬元。與之相比,買入的力量顯得十分“微薄”,五個席位加起來也不過5353萬元。而僅第一個機構(gòu)席位就買入了3362萬元,其余幾個席位的金額都為幾百萬元。

　　由此可見,對該股票最大的分歧就是在機構(gòu)中產(chǎn)生。耐人尋味的是,這種分歧在其他類型資金中也較為明顯。除去重疊情況,當(dāng)天該股票的公開信息一共涉及了九個席位,除了這兩個機構(gòu)席位和安信證券廣州體育西路營業(yè)部外,其余所有席位都是既有買入,又有賣出。有四個席位的賣出金額多于買入,另外兩個買入多于賣出。

　　暴跌甩賣收益依然可觀

　　“有這樣的分歧很正常。”一位私募人士評價,“復(fù)權(quán)后,即使是6月17日下跌之后的收盤價也比之前價格高。之前進(jìn)場的資金都能賺到錢。現(xiàn)在負(fù)面報道剛出來,形勢還不明朗,他們先暫時獲利平倉,把當(dāng)前的收益鎖定之后再觀望。”

　　復(fù)權(quán)來看,去年12月底以來東方園林最高漲幅高達(dá)173%,即使在負(fù)面報道出來后連續(xù)下跌近17%的情況下,漲幅依然有111%。在一季報中,該公司的前十大流通股股東中有八個席位為基金,第一位的易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先(110015,基金吧) 企業(yè)基金持有84.71股,第十位的廣發(fā)策略優(yōu)選(270006,基金吧) 基金持有30萬股。前十大流通股股東所持股票市值全部高于4320萬元的賣出金額。

　　資料顯示,除了易方達(dá)旗下的兩只基金外,其余六只基金均是今年一季度新進(jìn)入前十大流通股股東的。而這八只基金均在一季度大幅度加倉。綜合東方園林走勢以及基金在一季度建倉這個時間來看,這些基金的建倉成本大致在120元~140元間,易方達(dá)兩只基金甚至更低。在3月22日每10股轉(zhuǎn)5股派3元的除權(quán)后,股價后來完成填權(quán),成本更加攤薄,按照建倉成本130元以及連續(xù)下跌后的6月17日收盤價143.79元簡單推算,在不考慮派現(xiàn)的情況下回報率都超過65%;而即使按照建倉成本為除權(quán)之后的3月31日收盤價124.90元計算,回報率也超過15%,顯示暴跌之際基金平倉的收益依然可觀。

　　經(jīng)過連跌之后股價又回到股票上市后的密集成交區(qū)。上述私募認(rèn)為,在當(dāng)前好股票不多的情況下,有些可能一直在尋找機會介入這只股票的機構(gòu)和個人會借機入場,這是凈買入方的邏輯,也是為什么有些賣出者也選擇借機加倉。“很多人認(rèn)為東方園林現(xiàn)在的股價是短期回調(diào)。”

　　產(chǎn)生這種分歧的原因自然是媒體報道的負(fù)面擔(dān)憂對東方園林的影響到底有多大。“從目前來看,這些擔(dān)憂主要是針對將來可能發(fā)生的情況,或者說是一個基本面狀況。”上述私募表示,“你很難說這些機構(gòu)還有資金買入多大程度上是因為看好基本面,大家都是炒個概念。”

　　他認(rèn)為,在可選擇的股票數(shù)量越來越少的情況下,一直存在一些個股被機構(gòu)反復(fù)炒作的情況。機構(gòu)和游資的操作思路也出現(xiàn)趨同,即介入拉升中的股票, 獲利回吐,隨后再尋找低點介入。